译文与注释
译文
想隋朝的时候这里曾是何等繁华侈靡，如今河岸杨柳像人一般清瘦多愁，隋代葬埋宫女的墓地还是靠近了歌舞之楼。
注释
无恙：安好。
汴水：古河名，原河在今河南荥阳附近受黄河之水，流经开封，东至江苏徐州转入泗水。隋炀帝巡幸江都即由此道。今水已湮废，仅泗县尚有汴水断渠。
水调：曲调名，传为隋场帝时，开汴渠成，遂作此。
短亭：旧时城外大道旁，五里设短亭，十里设长亭，为行人休憩或送行饯别之所。
长堤，指隋堤。
玉钩斜：隋代葬埋宫女的墓地。
近：靠近。
迷楼：楼名。故址在今扬州西北。
赏析
纳兰此篇则明示之“怀古”，“怀古”之作是诗人咏怀的一种手法，无非是借用古人古事以抒情达意而已，可以说举凡诗词中的怀古之作都是诗人的咏怀之作。该篇亦是如此，作者借咏隋炀帝穷奢极欲，腐败昏聩之故实，抒写了自己的不胜今昔之慨。
其一为王世禛首倡，描摹红桥风物。谓其坐落于绿杨城郭，登桥四望，徘徊感叹，亦当自迷。容若和之，曰为怀古。除了“旧时明月”，其所怀者，应当还包括长堤锦缆。前者乃自然物象，指明月照耀下的扬州；后者社会事相，指隋炀帝至汴京，锦帆过处，香闻十里场景。“天下三分明月夜，二分无赖是扬州”（徐凝《忆扬州》）。汴水年年，水调声声。眼前物景似乎并无变化。上片布景，以“无恙”二字，说明一切。那么，当年经过汴水，巡幸江都的帝御龙舟及萧妃凤舸，至今又如何呢？
长堤上，清瘦绿杨，不是曾为牵系过锦帆的彩缆吗？眼下所能见到的，尽为愁思笼罩。隋帝建造迷楼，已与宫女的玉钩，一起埋葬。下片说情，以长堤锦缆与清瘦杨柳对举，说明江上景物依旧，眼下人事全非，并以玉钩、迷楼，对于当年的人和事，表示哀悼，为寄吊古之情。词章因红桥之名，哀乐交乘，与原作之徘徊感叹，同一怀抱，可谓合作。
创作背景
这首词作于康熙二十三年(1684)十月，是为纳兰扈驾巡幸江南抵达扬州之时所作。时，纳兰性德三十岁。时隔二十余年，容若和王阮亭韵，乃步其一（北郭清溪一带流）原玉。
岁寒堂前岁寒柏，接见东君无愧色。正似屠龙方外人，绿鬓还生未垂白。
酒杯放手情已疏，可鄙当时背文客。世态何足留齿牙，且践清阴坐幽石。
云门对面如有情，安得青童报消息。莫使仙人开北扉，见我劳生空汩汩。
卜居非卜邻，适幸邻花发。照曜东轩东，暄然二三月。
露香送清吹，晨艳开繁雪。稚子戏墙根，鸣鸡出林樾。
我来奔羁旅，疑及武陵歇。欲访竟无从，空观对寥寂。
为人懵俗事，邻里多谢绝。独尔可相亲，芬芳未应灭。
薰风长日正悠悠，兰室初开待莫愁。一尺腰犹红锦襻，万金鬟更玉搔头。
已障画扇登油壁，好放偏辕促玳牛。争似秣陵桃叶渡，风波迎接隔江舟。
吾亦客一世，去此复焉依。
敛袵听物变，著书明化机。
深参漆园史，渠语甚精微。
莲北先生还洞庭，登高饯远秋风生。乞归感激承天宠，正去遭逢是地平。
当日论才称子敬，他年司业配源明。暂收六馆春风座，便数三湘日月程。
驭处元方随侍乐，行边小阮对谈清。入怀岂但欣三舍，放眼犹堪望八纮。
回首北辰天上近，归途南斗马前横。未应泉石高肓重，要见丹砂药裹成。
肯许朱陵寻懒瓒，已闻多士引阳城。越吟曾是如庄舄，著术还须似长卿。
衡岳夜炉煨玉芋，竟陵秋溜煮云英。月明江上收筒钓，水满湖南采杜蘅。
春酒埙篪知迭奏，初筵琴瑟想和鸣。莫谈世上风涛事，且尽灯前笑语声。
羁鸟可堪闻远翥，溟鹏遥想快孤征。临岐谩问归期日，我亦沧浪去濯缨。
开门枕芳野，井上发红桃。林中藤茑秀，木末风云高。
屋室何寥廓，至士隐蓬蒿。故知人外赏，文酒易陶陶。
友朋足谐晤，又此盛诗骚。朗月同携手，良景共含毫。
栾巴有妙术，言是神仙曹。百年肆偃仰，一理讵相劳。
隐君东老志高洁，一庵结在青山边。
平生倒屣爱佳客，买书不惜倾囊钱。
秋负八月酒初熟，邂逅有客来翩跹。
丰姿洒落眼秋碧，太白邀饮清风前。
匆匆欠然二翁话相得，醉来促席相留连。
不觉达旦欲辞去，笑语拍手范例崖肩。
逡巡洒翰落珠玉，蔼蔼态度含云烟。
更将祸福论天命，衣冠后世终荣传。
嗟乎东老今已矣，长有声名伴山水。
只应骖鸾跨鹤蓬莱去，犹使乡人指点庵前路。
冯夷剪碎澄溪练，飞下同云。著地无痕。柳絮梅花处处春。
山阴此夜明如昼，月满前村。莫掩溪门。恐有扁舟乘兴人。
白云触不飞，仙掌空遗名。
