感流年，思往事，重凄凉。当时坐间英俊，强半已凋亡。慨念平生豪放，自笑如今霜鬓，漂泊水云乡。已矣功名志，此意付清觞。
译文与注释
注释
隰：低下的湿地。
彭门往岁：彭门，指彭城。为徐州治所，蔡伸曾以徐州通判的身份率领过一支部队北上援助燕山，与辽兵战斗，第二年方回。
看剑引杯长：用杜甫《夜宴左氏庄》“检书烧烛短，看剑引杯长”原句。
鉴赏
《水调歌头·亭皋木叶下》是一首抚今思昔之作。上片由写景入词，映入作者眼帘的是亭边的树木。树叶凋零，飘落地上，时外低湿处的菊花也已盛开。登高临远，秋意已浓，原来是重阳节就要到了。先点明时间、地点。眼前之景使作者不禁陷入了美好的回忆之中，他想起了彭门往事。那时自己才三十七岁，正值盛年、英姿飒爽、豪情满怀，带领着一支精壮的部队，驰骋于战场。闲暇时光，将士们在古球场欢宴，抚剑豪饮，议论古今兴亡。这几句话描写了从前戎马生活的一个消闲场面，用杜甫原句“看剑引杯长”入词，把他们满腔热血，忧心国事，希图建功立业的种种情绪暗含其中。
下片以“感流年”三句承上启下，从上片的慷慨激昂转入下片的萧瑟凄凉。当时座中的英豪，一半都已凋亡了，而宋王朝也只剩下半壁江山。自己平生那豪情壮志、抗金的决心和愿望，早已被现实消磨殆尽，只落得两鬓如霜，飘泊在江南水乡。一腔悲愤，无处可消，只有借酒浇愁。
山翁彻骨清，日饮一瓢水。天公隐其穷，殆将贻石髓。
先敕西神君，一派疏清泚。初惊石罅出，盈科来未已。
其潴为渊潭，其汇则沼沚。酌比九陇泉，饧味参差是。
一瓯紫笋春，牙颊留甘美。馀波共濯缨，溅沫邀洗耳。
山中有异事，喜甚屐折齿。长安昊天观，秦吴隔千里。
妄云脉络通，道人真疏矣。寄语赞黄公，未应停水递。
汉季失权柄，董卓乱天常。志欲图篡弑，先害诸贤良。逼迫迁旧邦，拥主以自强。
海内兴义师，欲共讨不祥。卓众来东下，金甲耀日光。平土人脆弱，来兵皆胡羌。
猎野围城邑，所向悉破亡。斩截无孑遗，尸骸相撑拒。马边悬男头，马后载妇女。
长驱西入关，迥路险且阻。还顾邈冥冥，肝脾为烂腐。所略有万计，不得令屯聚。
或有骨肉俱，欲言不敢语。失意机徵间，辄言毙降虏。要当以亭刃，我曹不活汝。
岂复惜性命，不堪其詈骂。或便加棰杖，毒痛参并下。旦则号泣行，夜则悲吟坐。
欲死不能得，欲生无一可。彼苍者何辜，乃遭此厄祸。边荒与华异，人俗少义理。
处所多霜雪，胡风春夏起。翩翩吹我衣，肃肃入我耳。感时念父母，哀叹无穷已。
有客从外来，闻之常欢喜。迎问其消息，辄复非乡里。邂逅徼时愿，骨肉来迎己。
己得自解免，当复弃儿子。天属缀人心，念别无会期。存亡永乖隔，不忍与之辞。
儿前抱我颈，问母欲何之。人言母当去，岂复有还时。阿母常仁恻，今何更不慈。
我尚未成人，奈何不顾思。见此崩五内，恍惚生狂痴。号泣手抚摩，当发复回疑。
兼有同时辈，相送告离别。慕我独得归，哀叫声摧裂。马为立踟蹰，车为不转辙。
观者皆嘘唏，行路亦呜咽。去去割情恋，遄征日遐迈。悠悠三千里，何时复交会。
念我出腹子，匈臆为摧败。既至家人尽，又复无中外。城廓为山林，庭宇生荆艾。
白骨不知谁，纵横莫覆盖。出门无人声，豺狼号且吠。茕茕对孤景，怛咤糜肝肺。
登高远眺望，魂神忽飞逝。奄若寿命尽，旁人相宽大。为复强视息，虽生何聊赖。
托命于新人，竭心自勖励。流离成鄙贱，常恐复捐废。人生几何时，怀忧终年岁。
上陵亦诚美，下津以尚羊。问客从何来，自言水中央。
芰荷为君衣，芙蓉为君裳。木兰为君佩，江蓠间杜蘅。
铜池之芝以九茎，光华烛天披金英。凤凰之集，乍开乍合，蜚览上林，曾不知日月明。
赤翅之鸿，翁杂相随。白雁何蔚蔚，云为车，风为马。
游阊阖，守谒者。五色露，何泥泥。乃在仙人金掌中，凝如膏，美如饴。
愿奉我主饮，延年万岁期。
圣王尊命士，父子不同宫。末俗□陈迹，名家尚古风。
过庭诗礼旧，分橐酒肴丰。超出斯干上，高堂坐媪翁。
萧萧落木下亭皋，意与孤云独鹤高。祗感眼前多挂碍，治山无次涌波涛。
西北多高田，种花亦种豆。夏至二十日，播植唯其候。
刈草复治秽，深耕还浅耨。疏根欲其干，粪土欲其厚。
望荚成二七，不先亦不后。谁知入五月，雨下大且骤。
豆苗未盈寸，披靡倒若蹂。水浸及湿蒸，空败不可救。
绵连势更甚，长草如长寇。戽水倏复盈，筑岸旋已仆。
浩歌《南山诗》，酌酒聊自酹。
