感流年，思往事，重凄凉。当时坐间英俊，强半已凋亡。慨念平生豪放，自笑如今霜鬓，漂泊水云乡。已矣功名志，此意付清觞。
译文与注释
注释
隰：低下的湿地。
彭门往岁：彭门，指彭城。为徐州治所，蔡伸曾以徐州通判的身份率领过一支部队北上援助燕山，与辽兵战斗，第二年方回。
看剑引杯长：用杜甫《夜宴左氏庄》“检书烧烛短，看剑引杯长”原句。
鉴赏
《水调歌头·亭皋木叶下》是一首抚今思昔之作。上片由写景入词，映入作者眼帘的是亭边的树木。树叶凋零，飘落地上，时外低湿处的菊花也已盛开。登高临远，秋意已浓，原来是重阳节就要到了。先点明时间、地点。眼前之景使作者不禁陷入了美好的回忆之中，他想起了彭门往事。那时自己才三十七岁，正值盛年、英姿飒爽、豪情满怀，带领着一支精壮的部队，驰骋于战场。闲暇时光，将士们在古球场欢宴，抚剑豪饮，议论古今兴亡。这几句话描写了从前戎马生活的一个消闲场面，用杜甫原句“看剑引杯长”入词，把他们满腔热血，忧心国事，希图建功立业的种种情绪暗含其中。
下片以“感流年”三句承上启下，从上片的慷慨激昂转入下片的萧瑟凄凉。当时座中的英豪，一半都已凋亡了，而宋王朝也只剩下半壁江山。自己平生那豪情壮志、抗金的决心和愿望，早已被现实消磨殆尽，只落得两鬓如霜，飘泊在江南水乡。一腔悲愤，无处可消，只有借酒浇愁。
情尚秘，色犹庄。递瞻相。弄丝调管，时误新声，翻试周郎。
丹凤忽来，小队迎秋起。留无计。待公归侍。重与分红翠。
三山凌波涛，云汉邈氛埃。世无乘槎客，安得穷昭回。
天门洞阊阖，海池含风雷。渊沦蛟龙室，焜炫金银台。
西颢何萧条，百芳日已摧。谁能莹心赏，喟子怀仙才。
时变感所思，驻车载徘徊。已秋孰愿夏，览物弥欢哀。
韩生肆爽言，观变均齐谐。而我拘俗者，俊游日已乖。
欲濯缨上尘，何时与君偕。
寒烟羃历暗长桥，几点渔灯趁晚潮。酤得邻家新酿美，半炉麸炭火亲烧。
家园绮席快论文，酒赋琴歌到夜分。人影勾回花里蝶，笑声吹散岭头云。
一年月近勾宵好，几辈轮扶大雅群。为语阿戎勤设客，玉梅香雪已纷纷。
北方九月霜，宾盘无生菜。岭南信地暖，穷冬竹萌卖。
君念庾郎贫，茧栗供庖宰。中有岁寒姿，真时久不坏。
前身渭川侯，千亩偿宿债。珍可配天花，贱不数石芥。
早薤与晚菘，奴仆望宾介。文园酒渴馀，想不厌姑嘬。
预恐吹作竹，明日东风噫。急须驱儿童，倾筐携采采。
疏眉秀目。看来依旧是，宣和妆束。飞步盈盈姿媚巧，举世知非凡俗。
宋室宗姬，秦王幼女，曾嫁钦慈族。干戈浩荡，事随天地翻覆。
一笑邂逅相逢，劝人满饮，旋旋吹横竹。流落天涯俱是客，何必平生相熟。
旧日黄华，如今憔悴，付与杯中醁。兴亡休问，为伊且尽船玉。
不离城郭亦孤村，白板青袍道自尊。半扫泥床延水月，别从竹简得朝昏。
初心未遂天何问，孤骨惟怜我共存。策杖相过刚咫尺，对君岂直为盘飧。
意将朝莫归，行行重回顾。
安知逾一纪，方踏去时路。
四郊皆蔓草，白日暝如雾。
披榛访闾里，隔水拜丘墓。
伤哉脊令原，黄蒿走狐兔。
别墅破垣在，邮亭乃新作。
邻儿二三辈，衡茅昼扃户。
初若不相识，熟视肖厥父。
坐久泣且言，为我话亲故。
什九死兵戈，余亡不知处。
其词吐未终，我泪已如注。
对食不能餐，相期归蚁聚。
吾将语吾儿，卖书买农具。
归耕滆上田，宜若乌反哺。
吾其正丘首，此心庶无负。
