感流年，思往事，重凄凉。当时坐间英俊，强半已凋亡。慨念平生豪放，自笑如今霜鬓，漂泊水云乡。已矣功名志，此意付清觞。
译文与注释
注释
隰：低下的湿地。
彭门往岁：彭门，指彭城。为徐州治所，蔡伸曾以徐州通判的身份率领过一支部队北上援助燕山，与辽兵战斗，第二年方回。
看剑引杯长：用杜甫《夜宴左氏庄》“检书烧烛短，看剑引杯长”原句。
鉴赏
《水调歌头·亭皋木叶下》是一首抚今思昔之作。上片由写景入词，映入作者眼帘的是亭边的树木。树叶凋零，飘落地上，时外低湿处的菊花也已盛开。登高临远，秋意已浓，原来是重阳节就要到了。先点明时间、地点。眼前之景使作者不禁陷入了美好的回忆之中，他想起了彭门往事。那时自己才三十七岁，正值盛年、英姿飒爽、豪情满怀，带领着一支精壮的部队，驰骋于战场。闲暇时光，将士们在古球场欢宴，抚剑豪饮，议论古今兴亡。这几句话描写了从前戎马生活的一个消闲场面，用杜甫原句“看剑引杯长”入词，把他们满腔热血，忧心国事，希图建功立业的种种情绪暗含其中。
下片以“感流年”三句承上启下，从上片的慷慨激昂转入下片的萧瑟凄凉。当时座中的英豪，一半都已凋亡了，而宋王朝也只剩下半壁江山。自己平生那豪情壮志、抗金的决心和愿望，早已被现实消磨殆尽，只落得两鬓如霜，飘泊在江南水乡。一腔悲愤，无处可消，只有借酒浇愁。
绣袂捧琴兮，登君子堂。如彼萱草兮，使我忧忘。
欲赠之以紫玉尺，白银铛。久不见之兮，湘水茫茫。
官闲虚室白，粟饱太仓红。朝夕扫三径，往来从二公。
蒹葭徒倚玉，燕雀岂知鸿。相遇辄同醉，惟愁樽酒空。
泉清石瘦碧纤长，秋露悬珠炯夜光。个里无穷闲造化，别来谁与共平章。
梦跨长虹海上游，寒生肌骨一壶秋。好风吹得时魂醒，自寄云间翠玉楼。
沙溪溪上幽且深，桑麻粳稻易黄金。更莫远行江汉上，从来汉水荡人心。
百合熏薇，千丝袅玉，氤氲小叶初展。翠缕筠筒，炷添螺甲，约略海南春浅。
温黁半袖，筠不数、牟尼珠串。点检西溪旧制，枨触玉台残怨。
绝怜麝尘捣遍。怕蛮腥、等閒还染。算只翠篝留得，旧情一线。
芳讯依然月底，甚泛入槎风似天远。纤缕萦帘，南云梦剪。
何以遗妻子，鹿门有深期。
籍籍齿牙论，龙凤名诸儿。
诸葛拜床下，可是圯桥师？
饥来吃白粥，渴来啜茗汁。六时经行里，钵盂两度湿。
清斋拥衲眠，清福谁消得。人命呼吸间，年光敲石急。
因口造重罪，曾不异鸡鸭。万钱充一餐，金玉灿纱幂。
犓腴栗栗黄，虬脯珊瑚赤。剔骨积山高，弃脂涂地白。
人亦大可怖，猛虎而冠帻。胎魂能入梦，变形诉且泣。
食经并食典，妖箧胡可缺。镬狱受煮人，是昔豪华客。
五辛亦当屏，秽吻饥鬼集。
片片飞花欲送春，萋萋碧草正愁人。黄蜂酿蜜经营急，紫燕衔泥来去频。
才似茂陵非晚遇，美如曲逆不长贫。久知求富都无益，但喜论诗若有神。
