于穆天子英明，不疑不贰处，登庸裴度。往督全师威令使，擒贼功名归诉。半夜衔枚，满城深雪，忽已亡悬瓠。明堂坐治，中兴高映千古。
赏析
这首词是李纲写的七首咏史词之一。是写唐宪宗李纯平定淮西藩镇（方镇）割据的史实的。唐代自安史之乱开始，各地节度使势力逐渐强大，拥有自己的政权、兵权、财权，每拥兵自重，割据一方，不听朝廷号令，俨然独立王国。这种尾大不掉的局面日趋严重，严重影响了国家的统一。淮西节度使吴元济就是这种割据一方的方镇之一。
上片开始三句概写方镇之祸。一针见血地指出，晚唐各地方镇之所以飞扬跋扈，其原因就在于朝廷姑息养奸，容忍迁就。唐代节度使本是由朝廷任命的，安史之乱后，各地节度使不由朝廷任命，自行决定父死子继，或由节度使的权臣继立，再由朝廷于事后在形式上加以追认。这种追认也是迫于形势，不得不如此。唐肃宗以后的皇帝大多是这样。
下面具体讲淮西节度使。“淮蔡雄藩连四郡，千里公然旅拒。”“淮蔡”，指淮西节度使的治所蔡州（今河南汝南附近）。“连四郡”，指淮西节度使吴元济割据作乱，与山南东道梁崇义、淄青（今山东）的李纳、魏博（今山东聊城）的田悦、成德（今河北）的李惟岳四镇联合，抗拒朝廷。“旅拒”，即聚众抗拒。当时吴元济联合四镇，地连千里，气焰嚣张。
这些作恶的人互相勾结，狼狈为奸，甚至“潜伤宰辅”。例如815年（唐宪宗元和十年），平卢节度使李师道竟敢派刺客暗杀力主出兵平定方镇割据的宰相武元衡，并刺伤御史中丞裴度。企图用恐怖手段阻止朝廷及大臣们对方镇的讨伐。“谁敢分明语？”是说在这种情况下，谁敢公开主张讨伐藩镇呢？“媕婀群议，共云旄节应付”。媕（ān）婀，依违两可，犹豫不决的意思。朝臣们摄于方镇淫威，在朝廷讨论方镇问题时，态度暧昧，犹豫不决，都主张“旄节应付”。自唐玄宗时起，朝廷任命节度使，要赐给旌旄、符节，作为朝廷承认的标志。朝臣们主张朝廷采取迁就态度，承认各地自任的节度使，授给旄节，承认既成事实，只求息事宁人，敷衍塞责。因此，节度使们更不把朝廷放在眼里。这就是首句所说的“晚唐姑息”。
下片赞扬宪宗讨伐淮西节度使吴元济的功迹。“于穆天子英明，不疑不贰处，登庸裴度。”“于穆”，见《诗经·周颂·清庙》：“于穆清庙。”于，叹词；穆，美好。天子，指唐宪宗。登庸，重用。这几句是称赞唐宪宗英明果断，重用裴度为相，决定出兵平定淮西，与“旄节应付”的态度截然相反。裴度“往督全师威令使”，使李愬领军，趁雪夜衔枚疾走，出其不意，攻其无备，直入蔡州城，生擒吴元济。“衔枚”，古代秘密行军令士兵口衔小棒以止声。
悬瓠，地名，今河南汝南县，自古为兵家必争之地，这里借指蔡州。从裴度平定淮西来看，方镇也不是强大得不可战胜，只要朝廷肯下决心，态度果断，是不难平定的。据《宋史·李纲传》载，宋钦宗曾手书《裴度传》赐李纲，意思是希望他作南宋的裴度。李纲深为感概地说：“臣曾不足以望裴度万分之一，然寇攘外患，可以扫除，小人在朝，蠹害难去。”李纲之才，不亚裴度，可惜宋钦宗不是唐宪宗，李纲终无用武之地，只好写下这首《念奴娇》词以自抒怀抱而已。
宪宗平定淮西，虽未根本解决唐代的方镇问题，但打击了方镇的气焰，提高了朝廷的威信。所以李纲把这件事看作是天子坐明堂治理天下的表现，而且给予很高的评价，认为是中兴事业，光照千古。明堂是周天子宣扬政教的殿堂，是对唐宪宗的歌颂。李纲是从正面歌颂唐宪宗，从侧面含蓄地批评了宋钦宗，赞扬裴度，也寄托了自己的抱负和理想。借古喻今，用意深厚。
这首词散文化的倾向较重，特别就语言来看，基本是散文句法，叙事、议论较多，而艺术形象性似嫌不够，但在思想内容方面深刻感人。
朱绂谁家子。
无乃金张孙。
骊驹从白马。
出入铜龙门。
问尔何功德。
多承明主恩。
斗鸡平乐馆。
射雉上林园。
曲陌车骑盛。
高堂珠翠繁。
奈何轩冕贵。
不与布衣言。
君家御沟上。
垂柳夹朱门。
列鼎会中贵。
鸣珂朝至尊。
生死在八议。
穷达由一言。
须识苦寒士。
莫矜狐白温。
云霞映道路，中有迎翠诗。
遥知五斗粟，未办买山资。
政要百尺楼，了此浮天眉。
森然诗中画，想见凭栏时。
朝曦与暮霭，百变皆令姿。
君方领此意，簿书何急为。
众手剧云雨，唯山不瑕疪。
当年四老翁，视世轻於芝。
坐令山偃蹇，不受人招麾。
谁欤楼中客，俯仰与山期。
顾要君折腰，督邮真小儿。
因之感我意，故岩归已迟。
便携灵运屐，不待德璋移。
谁能家此地，终老可自全。草堂背岩洞，几峰轩户前。
清渠匝庭堂，出门仍灌田。半崖盘石径，高亭临极巅。
引望见何处，迤逶陇北川。杉松几万株，苍苍满前山。
岩高暧华阳，飞溜何潺潺。洞深迷远近，但觉多洄渊。
昼游兴未尽，日暮不欲眠。探烛饮洞中，醉昏漱寒泉。
始知天下心，耽爱各有偏。陶家世高逸，公忍不独然。
无或毕婚嫁，竟为俗务牵。
文人语多工，徽纆自绳纠。啮虫至么么，谓可悬户牖。
胡为大车轴，贯心竟何有。禦寇近道翁，纵此澜翻口。
景略疏救时，袖此无用手。挂名青史中，遗笑传不朽。
后世为美谈，姓字记谁某。二公廊庙资，力可扶宇宙。
如何唱酬间，爬剔便絮垢。仁义虱其官，有益国家不？
三叹《商君书》，掩卷重搔首。
千里云山一棹收，西风拂面早知秋。望回彭蠡烟初合，路入严滩境转幽。
世味可能成腐鼠，海槎终拟问牵牛。松窗落月微明夜，梦绕神山十二楼。
驱车西川道，幽胜一何偏。江源下裔徼，峡势蹴高天。
我游形神适，宛宛飞云仙。鸣琴答山水，志兴良可宣。
岁晏思故交，道拙怀高贤。君从九霄居，阿阁华景悬。
养素回沕穆，陈力扶危颠。十载隔山海，宿心念鹓鸾。
讵惜鱼锦字，慰此蹉跎年。
霜气饱黄花，霞光醉白鸟。山高秋复高，秋逐烟与草。
物性相因缘，谁能割昏晓。我心同孤月，淡荡寄天表。
不夜魄常圆，无云风自扫。秋色本自如，何劳费幽讨。
世人贵耳目，漫羡素娥皎。蹑梯上广寒，不识门前道。
惆怅月中人，银丸弄空藻。
羁心零雨悲，水宿风潮倦。兹晨廓澄霁，沿流惬佳玩。
绿英媚芳洲，杂花覆春岸。青天镜中流，浴凫沙际乱。
落日碎江光，林峦采余绚。靡霏远烟生，霏霏夕晖眩。
苍然望庐山，山霭旦暮变。绛霞晨干霄，岚气夕幂巘。
近峦或浮黛，远瀑如萦练。赏奇得新欢，览物有余恋。
山水憺娱人，客怀为一遣。
暂抑骅骝姿，聊伴盐车留。
幽坡赏春色，明月同高秋。
君才如鲍照，顾我非汤休。
木桃时一投，琼瑶三四酬。
可怜横海鳞，尺水难沉浮。
飘然拂袖去，形影那容求。
早莫哦君诗，书空复搔头。
迩来三年余，拟君荐经由。
长篇忽见遗，顿觉驱烦愀。
君马何大驶，追踪谪仙流。
锦绣满肠胃，词人孰能俦。
故将西子容，来贻嫫姆羞。
行看复坐吟，终日如軥辀。
安得君书斋，移来近前陬。
论文与谈笑，一释老昔忧。
春禽昼聒聒，窗风夜飕飕。
怀君不成寐，频惊节物乃。
君文已造妙，君德当慎修。
谒帝明光宫，随珠那暗投。
不记潺湲几度秋，一泉泻出四山兜。穿沙屈曲淘金碛，触石纵横漱玉毬。
瀑布谁能登峻岭，浣纱人岂过山沟。仙家信息宜珍重，莫遣飞花向外流。
