正值升平，万几多暇，夜色澄鲜，漏声迢递。南极星中，有老人呈瑞。此际宸游，凤辇何处，度管弦清脆。太液波翻，披香帘卷，月明风细。
译文与注释
译文
正值太平盛世，皇帝日常处理纷繁的政务后有了更多闲暇，夜色清新，铜壶滴漏之声遥远婉转。南极星里有位老人正呈现治平、寿昌之祥瑞。这时候皇帝的车驾在何处呢？也许就在那清晰悦耳的管弦乐声中吧。明月微风中，汴京禁苑池沼波光鳞鳞，宫殿吹卷起了门帘。
注释
亭皋（gāo），水边的平地。陇首，泛指高山之巅。
素秋：秋季。古代五行之说，秋属金，其色白，故称素秋。新霁（jì）：雨雪后初晴。
华阙中天：意谓华美的皇宫耸入高空。中天，高空。
锁：笼罩。葱葱：气象旺盛的样子。
拒霜：木芙蓉花的别称。冬凋夏茂，仲秋开花，耐寒不落，故名。
宝天香砌：喻台天之美且香。
玉宇：华丽的宫殿。
金茎：用以擎承露盘的铜柱。
升平：太平盛世。
万几：也作万机，指皇帝日常处理的纷繁政务。
澄鲜：清新。
漏声迢递：意谓漏声传到很远的地方。漏声，计时漏壶的滴水声。迢递，遥远。
宸（chén）游：帝王之巡游。宸，北极星所在为宸，后借用为皇帝所居，引申为帝王的代称。
凤辇（niǎn）：皇帝的车驾。
度：按曲谱奏曲。管弦：管乐器和弦乐器，泛指乐器。
太液，太液池，又名蓬莱池，始建于汉武帝时，在长安建章宫北。此借指宋汴京宫中池苑。披香，即披香殿，汉代宫殿名。此借指宋汴京宫中殿宇。
赏析
词的上片极写皇宫中秋景，为太平盛世、皇帝出游铺下华美祥和的背景，首韵三句写自然秋光，叶落云飞，天高地阔，淡远而明快。前两句化用了柳恽《捣衣诗》诗句“亭皋木叶下，陇首秋云飞”。次韵二句概写宫廷气象，宫殿耸立佳气缭绕，高贵而吉祥。第三韵三句细写言中花卉，深黄浅红，香气氤氲，静植于殿宇天下，美艳而芬芳。末韵三句以“玉宇”、“仙露”、“碧天”将天意与人事结合，安和而祥瑞。
下片颂皇帝出游。首韵四句先点明“升平”时代，再点明皇帝之日理万机，这是侧面歌颂皇帝的政绩，并以“澄鲜”的“夜色”、“迢递”的“漏声”烘托和平安谧的气氛。次韵二句以祥瑞的天象兆示天下的安康。有了这两韵的铺垫，第三韵三句才出现了皇帝的“凤辇”，伴以“清脆”悦耳的“管弦”声，以车驾和音乐侧写帝王的华贵雍容，至高无上。末韵三句以宫廷中“波翻”、“帘卷”、“月明风细”的适意景况收束此次“宸游”，又暗喻了天下的和平安泰。
为了歌功颂德的需要，柳永创制此词，调用了多种手段， 特别是语言的运用上。其一，多处借用前人的诗文、典故、传说，一扫俚俗之语，使词章现出古雅之色。其二，对偶句俯拾皆是，对偶形式多种多样。如“亭皋”、“陇首”二句对偶，“嫩菊”、“拒霜”二句对偶，“夜色”、“漏声”二句对偶，“太液”、“披香”二句对偶；“玉宇”、“金茎”、“碧天”三句形成鼎足对；“宝天”与“香砌”二词、“月明”与“风细”二词又是句中对。不满百字的一首词，七处对偶，使词章现出繁富工整之气。其三，“醉蓬莱”一调，本以四字句为主，其中五个五字句词人又都化为上一下四的领字句式，以和谐匀齐的韵律，显示出庄重端严之势，此外词中色彩鲜明、声味谐美，无处不是太平景象， 这些，都看出柳永创作这首歌功颂德之词所用的心力。
可能由于柳永词人的气质，也可能由于他过于依赖自己敏捷的才思，这首词虽意在歌颂皇帝，但缺少一些雍容华贵、富丽堂皇之态。正如《诗人玉屑》所指出的：“‘嫩菊黄深，拒霜红浅’，竹篱茅舍间，何处无此景物？”不仅如此，仅读开篇一韵，并不能看出这是一首歌颂皇帝之词的开端；再如“夜色澄鲜”、“漏声迢递”、“月明风细”诸景物的叙写，也与歌颂帝王的主题略显不谐和，这或许也是此词不能博得皇帝称赏的另一个原因。不过，也正因如此，这首词若抛开它歌功颂德之意，不少地方以颇具美感，较之柳永其他颂词、投献词，更有词的韵味。
这首词的创作，对柳永来说本是一个机遇，或可多少改变其多舛的命运。柳永深知此意，故在词中极尽歌功颂德之能。但柳永未免有些迂腐，凭着一支生花妙笔，挥洒而下，却未对相关情况了如指掌，以致于出现颂词竟有语句与悼词暗合，犯了大忌，再加仁宗本对他有成见，故而多方挑剔，以致这一次不仅机遇与柳永擦肩而过，且使柳水“自此不复进用”，加重了其命运的不幸。柳永这位宋代专事写词的文人，一生却两次因词而被祸（另一首是《鹤冲天·黄金榜上》）。
创作背景
关于此词的具体创作时间无法考证，有一种说法是，北宋文人王辟之在《渑水燕谈录》有一段记载，认为此词作于皇祐年间（1049—1053年），唐圭璋在《柳永事迹新证》里首肯此说。
日月中堂见，江湖满座看。
夜凝岚气湿，秋浸壁光寒。
料得昔人意，平生诗思残。
右丞今已殁，遗画世间稀。
咫尺江湖尽，寻常鸥鸟飞。
山光全在掌，云气欲生衣。
以此常为玩，平生沧海机。
西樵为地枢，东樵对之碧。造化以二山，交凝作君魄。
积诗如恒沙，云水互阖辟。每缘流变多，转使眼界窄。
君生万古后，能出万古隙。众星孤月夺，两界一河画。
灵均与少陵，抗君不君阨。大抵乐减哀，君穷与才极。
命脉窥自天，世人那能测？畏君如畏霜，寒芒静相逼。
幸我心如冰，棱棱尚能敌。
梵潮流转界三千，说法松风正炽然。深禁偶看遗鸟影，寂光长自摄龙天。
微寒暗送神灵雨，飞翠遥迷淡沱烟。穿径冲泥有馀兴，聊随佣作策衰年。
魏紫姚黄何似春，玉环飞燕定前身。谪仙解赋清平调，不道宫中妒杀人。
小东皋畔古榕边，飞鸟遗音到耳喧。为道攀龙邀七贵，更闻牵犬守三川。
参差犹认分杯胆，点缀初分各灶烟。黄鹄当时矶上月，从来一枣醉孤仙。
瑶钟献冰体，暑殿雪盈怀。
天地不爱人，生此人之苦。吁嗟实微物，身不及毛羽。
利嘴善噆肤，令人失眠睡。长夏五六月，执热不通噫。
此物于是时，翾翾夸得势。一聚动亿万，翳空如坌壒。
当昼即散伏，得夜乃纷会。每见灯火集，不容设帱盖。
初若猬毛戢，次第缘罅隘。稍稍傍耳飞，嘤鸣欲相卖。
挥拂不敢停，得便时一嘬。所欲未涓滴，已见盈腹背。
舍命不畏死，忽遭一拍碎。顾我七尺躯，岂不容尔细。
蜂有毒在尾，尔有毒在喙。畏尔众口多，不比蜂一虿。
安得厉金商，扫荡聊一快。
盱江呜咽与人同，血泪成冰水亦红。无可奈何翻一笑，天心从古赚英雄。
王铁枪，威名扬，十荡九决人莫当。斗鸡小儿视晋王，斩其来使如犬羊。
末帝昏乱枭鸱张，屡建奇勋匿不彰。老臣冤愤摧忠肠，授以劣卒驱沙场。
失守中都败递坊，招讨一死梁即亡。谁拾此鞭犹收藏，赤心报国金煌煌。
中都在注西南乡，递坊之镇不能详。荒祠古墓风悲凉，嗟哉梁亡，招讨不亡，人死留名鞭亦香。
令我拂拭心徬徨。凛凛犹见王铁枪。
浔阳送客伤离别。船里清歌咽。烟波夜久梦初醒。
荻花枫叶伴哀吟。不胜情。
天涯飘泊朱颜老。江上西风早。红绡一曲又清秋。
谁将司马旧时愁。画中留。
