译文与注释
译文
人群渐渐散去，小巷一片冷冷清清，只见袅袅残烟草色不清。炉里的香烟随风轻轻摆动，闲绕着香炉上的凤凰绘饰。但见她愁容满面拿着罗带，回首往事只觉仇恨绵绵。
注释
翻：翻飞。
金粉：妇女装饰用的铅粉，这里借指蝴蝶的翅膀。全句意谓蝴蝶翻飞着银灰色的翅膀双双飞舞。
子规：鸟名，即杜鹃鸟的别名。古代传说失国的蜀帝杜宇，被其臣相所逼，逊位后隐居山中，其魂化为杜鹃。又经常于夜间呜叫，令人生悲，故古人有“杜鹃啼血”之说。
啼月：指子规在夜里啼叫。
寂寥：冷冷清清。
低迷：《古今词统》、《古今词话》、《历代诗余》等本中均作“凄迷”。低迷，模糊不清。
闲袅：形容细长柔软的东西随风轻轻摆动，这里指香烟缭绕悠闲而缓慢上升的样子。
凤凰儿：指绣有凤凰花饰的丝织品。这里指饰有凤凰图形的或制成风凰形状的香炉。
持：拿着。罗带：丝带。
恨依依：形容愁恨绵绵不断的样子。
赏析
首句写初夏的典型景物以寓危亡之痛。《礼记·月令》：仲夏之月，天子以含桃（樱桃）先荐寝庙。《汉书》：惠帝尝出游离宫，取樱桃献宗庙。李煜此时，宗庙莫保，樱桃难献，而樱桃又随“春归去”而“落尽”，伤逝之感良深。这里的“春”，应包含“四十年来家国，三千里地山河”（《破阵子》）的和平豪华的帝王生活，“春”既“归去”，悔恨何及？紧接着“碟翻轻粉双飞”，与上句的情景极不调和，以粉蝶无知，回翔取乐，反衬并加深悔恨心情。
“子规啼月小楼西，玉钩罗幕，惆怅暮烟垂。”杜宇转化的子规在小楼西面夜夜泣血鸣啼，倚着楼窗的玉钩罗幕瞭望，惆怅的看着暮烟低垂。
“子规啼月小楼西”，子规，相传为失国的蜀帝杜宇之魂所化，这就加深亡国的预感。这句与“蝶翻”句，从相反方面刻画了矛盾的心境。这里“西”字，不是简单的表示方位，而是宋兵自西而来，故于“小楼西”特别关注。“玉钩罗幕”，点明词人以上见闻所及，是从小楼窗口获得的。倚窗销愁。愁偏侵袭，望暮烟之低垂，对长空而惆怅。这里“惆怅”，是明点此时此地的复杂心境：宋兵压境，朝不保夕，为国势失望而自伤。“暮烟垂”，形象的表现这种沉重的“惆怅”。
上片写外景，视线由内向外，时间自日之暮；下片写内景，视线由外转内，时间自暮入夜。
“别巷寂寥人散后，望残烟草低迷。”这两句是说入夜后小巷里一片沉寂，人们都已纷纷散去，凄然欲绝面对着烟草低迷。
写小巷人散初夜寂寥的境况，是顺着上片的时序，着重突出“寂寥”，以渲染环境气氛。“烟草低迷”，是“暮烟垂”的扩展与加深，冠以“望残”二字，刻画出凄然欲绝的寂寥人怅对寂寥天的形象。此处是一转折，窗外已无可望，亦不忍望，只得转向室内。
“炉香闲袅凤凰儿，空持罗带，回首恨依依。”末三句是说，炉里的香烟闲绕着绘饰凤凰的衾枕，但见她愁容满面空持罗带，怎能不令人回首恨依依。
“炉香闲袅”，本是宫廷中的寻常事，而在此一瞬间却产生特异的敏感作用：危急的心情，乍遇炉香闲袅，似乎得到一晌的平静，然一念及“一旦归为臣虏”，则愈觉惶惑难安。况且炉香是闲袅着“凤凰儿”的，更是凄惋万分。“凤凰儿”应是衾褥上的纹饰，同时也暗喻小周后（下句的“罗带”，《古今词话》、《历代诗余》均作“裙带”，似以喻小周后为宜）。小周后的形象在这里隐约一现，是符合逻辑的，能完整地显现出词人的内心世界。在词人的眼底，往日经常出现“绣床斜凭娇无那”的媚态，而今却见她“空持罗带”的愁容。江山如此危殆，美人如此憔悴，怎能不“回首恨依依”！结处明点一“恨”，倒贯全词。
这首词，巧于用典，颇具特色。此词用樱桃事，浑化无迹：若不加深思，但知其以眼前景物寄内心伤感；其实他是化用《礼记》、《汉书》天子取樱桃献宗庙的典故。用此一典，则眼前景物，不仅结合围城局势，且外现主观情愫，更显出帝王的身份。表明一个饱学的亡国之君，自被围直至被俘的过程中所不能忘怀于宗庙的必然心态。用典如此，自无诟病，堪称典范。
创作背景
公元975年（宋太祖赵匡胤开宝八年）十一月，金陵城破，李煜投降，南唐灭亡。次年春天，李煜被押送到达宋都汴梁，从此过着囚徒的生活。这是他在汴梁城中的悼国伤亡之作，直抒胸怀，感情十分沉痛。
终愿学柳文，买泉筑愚堂。
错磨高壁翠，日日在我旁。
忽在新野邹，行从泰山羊。
城中瞻使君，驾鹤高驰翔。
诗成堕人世，字字含风霜。
平生仰止勤，不但上下床。
顾许俗士驾，平参丈人行。
封姨岂嗔予，霞怒挟阿香。
知公终可恃，不记当趋装。
清欢岂有极，夜色来苍苍。
送君渡海南，风帆若张弓。
笑揖彼岸人，回首平生空。
平生定何有，此去未可穷。
惜无好勇夫，从此乘桴翁。
幽子疑龙虾，牙须竟谁雄。
闭门亦勿见，一嗅同香风。
晨朝饱粥饭，洗钵随僧钟。
有问何时归，兹焉若将终。
居家出家人，岂复怀儿童。
老聃真吾师，出入初犹龙。
笼樊顾甚密，俯首姑尔容。
众人指我笑，缰锁无此工。
一瞬千佛土，相期兜率宫。
案上数枝漙露菊，可怜疏落嫩纤纤。
馀寒马上试春衣，四月杨花扑地飞。行过故园应怅望，荒郊无树蕨苗稀。
妾年四二三，始识月团团。十二学女工，刺绣如鸳鸾。
十九嫁夫家，事姑施衿鞶。夫婿良家儿，世籍为王官。
虽联朱紫贵，不习绮与纨。过庭执诗礼，开口若惊湍。
风仪在一时，争作玉人看。天地忽降毒，摧折青琅玕。
回首四十春，景光若流丸。贞心守松柏，芳性轶芝兰。
落月帘帷曙，西风机杼寒。沈思往昔事，泪下红阑干。
豪客至茅屋，举家窜林峦。入房卫病姑，身死白刃攒。
相向义怜释，视死色无难。亲知为叹息，保社为辛酸。
欲与上州府，为妾旌门阑。妾实无所愿，所愿在所安。
妇人往从人，阿母涕汍澜。送行遗之语，敬顺无违欢。
匹偶固有时，宁知忧患端。辛苦蹈物变，岂羡身独完。
殷勤谢旧故，闻者摧肺肝。
户外朝绅千绮集，马头椽烛五枝明。
诸天呗响超三界，众妙香然罄一诚。
渭北衣冠应北顾，请扶大汉振天声。
苍苍海气羊城低，寒潮汨没清秋时。混茫巨石激潋滟，古寺屹镇飞丹榱。
我来登此一临眺，满眼浩渺惊琉璃。千舸万艇浮鸭鹜，层栏曲槛纷鳞差。
车马喧填入都市，衣冠炫耀奔星驰。鬼方之人言服异，猫睛闪闪争游嬉。
忆昔刘鋹拥斯土，顾盼左右矜雄姿。割据偏安意自足，粉黛环列吹笙篪。
此时歌舞惜光景，附城百万登熊罴。白日西倾伯气歇，花田夜雨狐狸悲。
杳杳崖门拱崛峍，惨淡万古波涛吹。赵氏块肉舟已覆，英魄至今临海陲。
寸心那共尺土灭，白骨独与苍天支。村落儿童不解事，犹能指识三忠祠。
徘徊宝阁发感叹，疾风飒飒吹星汉。沈香浦头荒雾深，古鹅潭上余霞断。
宸章谓我试作歌，我才衰薄柰若何。俯仰万类羁情多，吾侪何为郁郁困兹土，坐令白日空蹉跎。
急就佛宫嫌北面，载开儒馆堕西偏。
得人自昔英才盛，择地于今气象全。
多士深思公雅意，要收鸿硕副详延。
悲风无端来，朱炎生凛冽。咫尺紫琼岩，幽明顿隔绝。
平生与我厚，古意相劘切。骚坛许联吟，绮筵时促膝。
过从喜独便，欢娱难具述。百年似风镫，修短本难诘。
所恨贤豪身，颓萎太匆卒。耿耿怀抱间，作恶那可说。
哭声撼穹阊，哀哀耸毛发。痛定转生疑，迷罔坐一室。
检点旧云烟，两㡠骊珠匹。讵知谆恳意，即此兆永诀。
天朝笃宗亲，优诏蒙矜恤。叔其可无憾，而我转萧瑟。
悲哉三友图，早见霜松折。宾客助凄怆，琴书防散逸。
盖棺事则已，流芬凭史笔。物望俪间平，千秋高郁崒。
负笈有机尊鲁国，扣阍无力上燕台。
茹芝四皓还须出，绵蕞两生终不来。
中道喜逢倾盖友，相携一笑亦奇哉。
顶戴日月光，口宣雨露言。甲马不及汗，天骄自亡魂。
清冢入内地，黄河穷本源。风云寝气象，鸟兽翔旗幡。
军人歌无胡，长剑倚昆仑。终古鞭血地，到今耕稼繁。
樵客天一畔，何由拜旌轩。愿请执御臣，为公动朱轓.
岂令群荒外，尚有辜帝恩。愿陈田舍歌，暂息四座喧。
条桑去附枝，薙草绝本根。可惜汉公主，哀哀嫁乌孙。
