译文与注释
译文
人群渐渐散去，小巷一片冷冷清清，只见袅袅残烟草色不清。炉里的香烟随风轻轻摆动，闲绕着香炉上的凤凰绘饰。但见她愁容满面拿着罗带，回首往事只觉仇恨绵绵。
注释
翻：翻飞。
金粉：妇女装饰用的铅粉，这里借指蝴蝶的翅膀。全句意谓蝴蝶翻飞着银灰色的翅膀双双飞舞。
子规：鸟名，即杜鹃鸟的别名。古代传说失国的蜀帝杜宇，被其臣相所逼，逊位后隐居山中，其魂化为杜鹃。又经常于夜间呜叫，令人生悲，故古人有“杜鹃啼血”之说。
啼月：指子规在夜里啼叫。
寂寥：冷冷清清。
低迷：《古今词统》、《古今词话》、《历代诗余》等本中均作“凄迷”。低迷，模糊不清。
闲袅：形容细长柔软的东西随风轻轻摆动，这里指香烟缭绕悠闲而缓慢上升的样子。
凤凰儿：指绣有凤凰花饰的丝织品。这里指饰有凤凰图形的或制成风凰形状的香炉。
持：拿着。罗带：丝带。
恨依依：形容愁恨绵绵不断的样子。
赏析
首句写初夏的典型景物以寓危亡之痛。《礼记·月令》：仲夏之月，天子以含桃（樱桃）先荐寝庙。《汉书》：惠帝尝出游离宫，取樱桃献宗庙。李煜此时，宗庙莫保，樱桃难献，而樱桃又随“春归去”而“落尽”，伤逝之感良深。这里的“春”，应包含“四十年来家国，三千里地山河”（《破阵子》）的和平豪华的帝王生活，“春”既“归去”，悔恨何及？紧接着“碟翻轻粉双飞”，与上句的情景极不调和，以粉蝶无知，回翔取乐，反衬并加深悔恨心情。
“子规啼月小楼西，玉钩罗幕，惆怅暮烟垂。”杜宇转化的子规在小楼西面夜夜泣血鸣啼，倚着楼窗的玉钩罗幕瞭望，惆怅的看着暮烟低垂。
“子规啼月小楼西”，子规，相传为失国的蜀帝杜宇之魂所化，这就加深亡国的预感。这句与“蝶翻”句，从相反方面刻画了矛盾的心境。这里“西”字，不是简单的表示方位，而是宋兵自西而来，故于“小楼西”特别关注。“玉钩罗幕”，点明词人以上见闻所及，是从小楼窗口获得的。倚窗销愁。愁偏侵袭，望暮烟之低垂，对长空而惆怅。这里“惆怅”，是明点此时此地的复杂心境：宋兵压境，朝不保夕，为国势失望而自伤。“暮烟垂”，形象的表现这种沉重的“惆怅”。
上片写外景，视线由内向外，时间自日之暮；下片写内景，视线由外转内，时间自暮入夜。
“别巷寂寥人散后，望残烟草低迷。”这两句是说入夜后小巷里一片沉寂，人们都已纷纷散去，凄然欲绝面对着烟草低迷。
写小巷人散初夜寂寥的境况，是顺着上片的时序，着重突出“寂寥”，以渲染环境气氛。“烟草低迷”，是“暮烟垂”的扩展与加深，冠以“望残”二字，刻画出凄然欲绝的寂寥人怅对寂寥天的形象。此处是一转折，窗外已无可望，亦不忍望，只得转向室内。
“炉香闲袅凤凰儿，空持罗带，回首恨依依。”末三句是说，炉里的香烟闲绕着绘饰凤凰的衾枕，但见她愁容满面空持罗带，怎能不令人回首恨依依。
“炉香闲袅”，本是宫廷中的寻常事，而在此一瞬间却产生特异的敏感作用：危急的心情，乍遇炉香闲袅，似乎得到一晌的平静，然一念及“一旦归为臣虏”，则愈觉惶惑难安。况且炉香是闲袅着“凤凰儿”的，更是凄惋万分。“凤凰儿”应是衾褥上的纹饰，同时也暗喻小周后（下句的“罗带”，《古今词话》、《历代诗余》均作“裙带”，似以喻小周后为宜）。小周后的形象在这里隐约一现，是符合逻辑的，能完整地显现出词人的内心世界。在词人的眼底，往日经常出现“绣床斜凭娇无那”的媚态，而今却见她“空持罗带”的愁容。江山如此危殆，美人如此憔悴，怎能不“回首恨依依”！结处明点一“恨”，倒贯全词。
这首词，巧于用典，颇具特色。此词用樱桃事，浑化无迹：若不加深思，但知其以眼前景物寄内心伤感；其实他是化用《礼记》、《汉书》天子取樱桃献宗庙的典故。用此一典，则眼前景物，不仅结合围城局势，且外现主观情愫，更显出帝王的身份。表明一个饱学的亡国之君，自被围直至被俘的过程中所不能忘怀于宗庙的必然心态。用典如此，自无诟病，堪称典范。
创作背景
公元975年（宋太祖赵匡胤开宝八年）十一月，金陵城破，李煜投降，南唐灭亡。次年春天，李煜被押送到达宋都汴梁，从此过着囚徒的生活。这是他在汴梁城中的悼国伤亡之作，直抒胸怀，感情十分沉痛。
君不见韩昌黎，文章二百年。又不见杜陵老，风月三千首。
号寒啼饥四壁空，谩有篇章在人口。书生生事良易足，深林一枝河满腹。
但令藜苋可充肠，便把离骚静中读。儒冠误身诚可怜，陈侯半世身犹邅。
斗酒初乏青铜钱，忍饥哦诗空可传。富儿菽粟泥沙掷，不必登朝家万石。
水陆毕陈方丈食，锦绣还将被墙壁。但资口腹为身谋，问以诗书初不识。
天公赋予真相百，彼富吾仁如黑白。乡党宁无急义人，谁哀王孙与进食。
尝思漂母饭淮阴，何用区区论报德。
豆实生乔松，成长亦匪易。枝饶风飙摧，叶饱霜露悴。
赖此刚劲姿，挺立世所异。壮哉十抱围，根据依厚地。
秀色淩烟霞，清阴却炎炽。鸟雀有宿栖，蝼蛄亦蒙芘。
奈何处其下，戕贼随已意。直干为㩻倾，能不为身累。
死草出飞火，杀机从此萌。
况及八月秋，大昴腾光精。
气势日发励，乾坤露峥嵘。
万木赤立死，百虫相吊鸣。
菲菲黄菊花，幽丛发孤英。
采撷对樽酒，悲歌不能倾。
所悲阳德消，日与群阴争。
我作罗浮游，如得名画读。初为水墨山，浑浑元气足。
纯作披麻皴，远未辨单复。安知浑皴间，饶有万包蓄。
舆行山渐近，如画忽易幅。界划绚金碧，渲染间青绿。
易为著色画，光彩炫吾目。灵奇本天质，神理何醲郁？
伟哉造化工，绘此饷眼福。
花事阑珊绿覆除，累累带雨更愁余。涛笺藉染胭脂色，聊寄江南一纸书。
慈帏荣被九天恩，炳焕泥封晋宠繁。黄耇迎和谁奉膝，白云伫望几飞魂。
欲周钟阜宣行乐，拟褉秦淮助进飧。遣迓频驰佳信至，轻轩就道掩蓬门。
江山唤我此中来，却愁风月无人共。
李侯年少能思我，朅来两桨归潮送。
不辞薄酒与君饮，坐觉西山夕烟重。
西禅旧游已陈迹，壁间陆子尘生供。
石栏古井谁知味，只有松风自成弄。
爱君为吏无俗韵，快诵离骚饮仍痛。
不嫌寂寞过我来，古县年丰少争讼。
游人归尽影冥冥，万籁俱沉我独醒。星斗渐移风露冷，荷香冉冉度前汀。
相对西山雪，离筵酒意浓。几陪趋紫阙，今独泛青龙。
已副留恂愿，还追字郑踪。凤凰明月夜，应亦念疏庸。
古镜堕井文字缺，铜腥已尽菱半折。拾来直置玉几旁，斑驳坭中认磨灭。
今人得镜忆古时，照来镜发已如丝。此镜开元龙脑铸，宋家宰相行照见。
是时天子传绀殿，三十六宫一日遍。今人不同古人心，古人那似今人面。
免月会缺还复圆，此镜半面那可存。从今镜水不镜镜，不如还镜古井眠。
十日狂风，都断送、杏花红去。却是有、海棠枝上，一分春住。
桃叶桃根浑未觉，樱桃杨柳成轻负。强尊前、抖擞旧精神，谁能许。
时不再，欢难屡。心未老，杯频举。尚不妨领略，登临佳处。
山接武陵馀胜气，江吞大别仍东注。叹圣贤、功业与江山，无今古。
五门门里观，松桧日萧疏。道话忘心境，仙歌作步虚。
坛场高突兀，廊庑四纡馀。世事多纷扰，君心定了如。
