译文与注释
译文
人群渐渐散去，小巷一片冷冷清清，只见袅袅残烟草色不清。炉里的香烟随风轻轻摆动，闲绕着香炉上的凤凰绘饰。但见她愁容满面拿着罗带，回首往事只觉仇恨绵绵。
注释
翻：翻飞。
金粉：妇女装饰用的铅粉，这里借指蝴蝶的翅膀。全句意谓蝴蝶翻飞着银灰色的翅膀双双飞舞。
子规：鸟名，即杜鹃鸟的别名。古代传说失国的蜀帝杜宇，被其臣相所逼，逊位后隐居山中，其魂化为杜鹃。又经常于夜间呜叫，令人生悲，故古人有“杜鹃啼血”之说。
啼月：指子规在夜里啼叫。
寂寥：冷冷清清。
低迷：《古今词统》、《古今词话》、《历代诗余》等本中均作“凄迷”。低迷，模糊不清。
闲袅：形容细长柔软的东西随风轻轻摆动，这里指香烟缭绕悠闲而缓慢上升的样子。
凤凰儿：指绣有凤凰花饰的丝织品。这里指饰有凤凰图形的或制成风凰形状的香炉。
持：拿着。罗带：丝带。
恨依依：形容愁恨绵绵不断的样子。
赏析
首句写初夏的典型景物以寓危亡之痛。《礼记·月令》：仲夏之月，天子以含桃（樱桃）先荐寝庙。《汉书》：惠帝尝出游离宫，取樱桃献宗庙。李煜此时，宗庙莫保，樱桃难献，而樱桃又随“春归去”而“落尽”，伤逝之感良深。这里的“春”，应包含“四十年来家国，三千里地山河”（《破阵子》）的和平豪华的帝王生活，“春”既“归去”，悔恨何及？紧接着“碟翻轻粉双飞”，与上句的情景极不调和，以粉蝶无知，回翔取乐，反衬并加深悔恨心情。
“子规啼月小楼西，玉钩罗幕，惆怅暮烟垂。”杜宇转化的子规在小楼西面夜夜泣血鸣啼，倚着楼窗的玉钩罗幕瞭望，惆怅的看着暮烟低垂。
“子规啼月小楼西”，子规，相传为失国的蜀帝杜宇之魂所化，这就加深亡国的预感。这句与“蝶翻”句，从相反方面刻画了矛盾的心境。这里“西”字，不是简单的表示方位，而是宋兵自西而来，故于“小楼西”特别关注。“玉钩罗幕”，点明词人以上见闻所及，是从小楼窗口获得的。倚窗销愁。愁偏侵袭，望暮烟之低垂，对长空而惆怅。这里“惆怅”，是明点此时此地的复杂心境：宋兵压境，朝不保夕，为国势失望而自伤。“暮烟垂”，形象的表现这种沉重的“惆怅”。
上片写外景，视线由内向外，时间自日之暮；下片写内景，视线由外转内，时间自暮入夜。
“别巷寂寥人散后，望残烟草低迷。”这两句是说入夜后小巷里一片沉寂，人们都已纷纷散去，凄然欲绝面对着烟草低迷。
写小巷人散初夜寂寥的境况，是顺着上片的时序，着重突出“寂寥”，以渲染环境气氛。“烟草低迷”，是“暮烟垂”的扩展与加深，冠以“望残”二字，刻画出凄然欲绝的寂寥人怅对寂寥天的形象。此处是一转折，窗外已无可望，亦不忍望，只得转向室内。
“炉香闲袅凤凰儿，空持罗带，回首恨依依。”末三句是说，炉里的香烟闲绕着绘饰凤凰的衾枕，但见她愁容满面空持罗带，怎能不令人回首恨依依。
“炉香闲袅”，本是宫廷中的寻常事，而在此一瞬间却产生特异的敏感作用：危急的心情，乍遇炉香闲袅，似乎得到一晌的平静，然一念及“一旦归为臣虏”，则愈觉惶惑难安。况且炉香是闲袅着“凤凰儿”的，更是凄惋万分。“凤凰儿”应是衾褥上的纹饰，同时也暗喻小周后（下句的“罗带”，《古今词话》、《历代诗余》均作“裙带”，似以喻小周后为宜）。小周后的形象在这里隐约一现，是符合逻辑的，能完整地显现出词人的内心世界。在词人的眼底，往日经常出现“绣床斜凭娇无那”的媚态，而今却见她“空持罗带”的愁容。江山如此危殆，美人如此憔悴，怎能不“回首恨依依”！结处明点一“恨”，倒贯全词。
这首词，巧于用典，颇具特色。此词用樱桃事，浑化无迹：若不加深思，但知其以眼前景物寄内心伤感；其实他是化用《礼记》、《汉书》天子取樱桃献宗庙的典故。用此一典，则眼前景物，不仅结合围城局势，且外现主观情愫，更显出帝王的身份。表明一个饱学的亡国之君，自被围直至被俘的过程中所不能忘怀于宗庙的必然心态。用典如此，自无诟病，堪称典范。
创作背景
公元975年（宋太祖赵匡胤开宝八年）十一月，金陵城破，李煜投降，南唐灭亡。次年春天，李煜被押送到达宋都汴梁，从此过着囚徒的生活。这是他在汴梁城中的悼国伤亡之作，直抒胸怀，感情十分沉痛。
古人尚卜筮，今人信命术。
八卦与五行，皆自河图出。
易中元有命，道一万事毕。
卦义六十四，萧君得其一。
江湖旅琐琐，谈命以巽入。
人情爱委曲，喉舌嫌棘棘。
言言依忠孝，君平意未失。
我生独骯脏，动取无妄疾。
是有命流行，谁陨复谁诎。
安能从儿女，朝夕谈昵昵。
若卦有人买，不妨君卖直。
笑乘五马向南天，一路仁风卷瘴烟。心比梅花更清白，任教人说有贪泉。
忽忽岁将尽，人事可稍休。寒风吹桑林，日夕声飕飗。
墙南地不冻，垦掘为坑沟。斫桑埋其声，明年芽早抽。
是月浴蚕种，自古相传流。蚕出易脱壳，丝纩亦倍收。
及时不努力，知有来岁否。手冻不足惜，冀免号寒忧。
拈到螺丸易断肠，麋煤香带粉痕香。
生生愿把双蛾画，守定珊瑚笔架旁。
怀宝恐吾累，蔽形何可遗。囊衣入山谷，势急还弃之。
及至出山日，秋风吹树枝。免为刀兵鬼，冻死宜无辞。
天风吹不尽，憔悴复舒英。似有催诗意，还多望酒情。
会当枯亦发，是乃困而亨。爱惜饶真赏，休将境遇评。
一别苏台不计春。浣沙石上草如茵。幻生花种也怜人。
梦绕吴宫心独捧，香消南国态谁颦。小名低唤莫生嗔。
历下故人今何在，音书久已隔寒暄。多年别后纷纷事，何日樽前细细论。
忍见风霜摧羽翮，空教江汉泻词源。圣朝宽大超前古，即有恩光照覆盆。
