译文与注释
译文
人群渐渐散去，小巷一片冷冷清清，只见袅袅残烟草色不清。炉里的香烟随风轻轻摆动，闲绕着香炉上的凤凰绘饰。但见她愁容满面拿着罗带，回首往事只觉仇恨绵绵。
注释
翻：翻飞。
金粉：妇女装饰用的铅粉，这里借指蝴蝶的翅膀。全句意谓蝴蝶翻飞着银灰色的翅膀双双飞舞。
子规：鸟名，即杜鹃鸟的别名。古代传说失国的蜀帝杜宇，被其臣相所逼，逊位后隐居山中，其魂化为杜鹃。又经常于夜间呜叫，令人生悲，故古人有“杜鹃啼血”之说。
啼月：指子规在夜里啼叫。
寂寥：冷冷清清。
低迷：《古今词统》、《古今词话》、《历代诗余》等本中均作“凄迷”。低迷，模糊不清。
闲袅：形容细长柔软的东西随风轻轻摆动，这里指香烟缭绕悠闲而缓慢上升的样子。
凤凰儿：指绣有凤凰花饰的丝织品。这里指饰有凤凰图形的或制成风凰形状的香炉。
持：拿着。罗带：丝带。
恨依依：形容愁恨绵绵不断的样子。
赏析
首句写初夏的典型景物以寓危亡之痛。《礼记·月令》：仲夏之月，天子以含桃（樱桃）先荐寝庙。《汉书》：惠帝尝出游离宫，取樱桃献宗庙。李煜此时，宗庙莫保，樱桃难献，而樱桃又随“春归去”而“落尽”，伤逝之感良深。这里的“春”，应包含“四十年来家国，三千里地山河”（《破阵子》）的和平豪华的帝王生活，“春”既“归去”，悔恨何及？紧接着“碟翻轻粉双飞”，与上句的情景极不调和，以粉蝶无知，回翔取乐，反衬并加深悔恨心情。
“子规啼月小楼西，玉钩罗幕，惆怅暮烟垂。”杜宇转化的子规在小楼西面夜夜泣血鸣啼，倚着楼窗的玉钩罗幕瞭望，惆怅的看着暮烟低垂。
“子规啼月小楼西”，子规，相传为失国的蜀帝杜宇之魂所化，这就加深亡国的预感。这句与“蝶翻”句，从相反方面刻画了矛盾的心境。这里“西”字，不是简单的表示方位，而是宋兵自西而来，故于“小楼西”特别关注。“玉钩罗幕”，点明词人以上见闻所及，是从小楼窗口获得的。倚窗销愁。愁偏侵袭，望暮烟之低垂，对长空而惆怅。这里“惆怅”，是明点此时此地的复杂心境：宋兵压境，朝不保夕，为国势失望而自伤。“暮烟垂”，形象的表现这种沉重的“惆怅”。
上片写外景，视线由内向外，时间自日之暮；下片写内景，视线由外转内，时间自暮入夜。
“别巷寂寥人散后，望残烟草低迷。”这两句是说入夜后小巷里一片沉寂，人们都已纷纷散去，凄然欲绝面对着烟草低迷。
写小巷人散初夜寂寥的境况，是顺着上片的时序，着重突出“寂寥”，以渲染环境气氛。“烟草低迷”，是“暮烟垂”的扩展与加深，冠以“望残”二字，刻画出凄然欲绝的寂寥人怅对寂寥天的形象。此处是一转折，窗外已无可望，亦不忍望，只得转向室内。
“炉香闲袅凤凰儿，空持罗带，回首恨依依。”末三句是说，炉里的香烟闲绕着绘饰凤凰的衾枕，但见她愁容满面空持罗带，怎能不令人回首恨依依。
“炉香闲袅”，本是宫廷中的寻常事，而在此一瞬间却产生特异的敏感作用：危急的心情，乍遇炉香闲袅，似乎得到一晌的平静，然一念及“一旦归为臣虏”，则愈觉惶惑难安。况且炉香是闲袅着“凤凰儿”的，更是凄惋万分。“凤凰儿”应是衾褥上的纹饰，同时也暗喻小周后（下句的“罗带”，《古今词话》、《历代诗余》均作“裙带”，似以喻小周后为宜）。小周后的形象在这里隐约一现，是符合逻辑的，能完整地显现出词人的内心世界。在词人的眼底，往日经常出现“绣床斜凭娇无那”的媚态，而今却见她“空持罗带”的愁容。江山如此危殆，美人如此憔悴，怎能不“回首恨依依”！结处明点一“恨”，倒贯全词。
这首词，巧于用典，颇具特色。此词用樱桃事，浑化无迹：若不加深思，但知其以眼前景物寄内心伤感；其实他是化用《礼记》、《汉书》天子取樱桃献宗庙的典故。用此一典，则眼前景物，不仅结合围城局势，且外现主观情愫，更显出帝王的身份。表明一个饱学的亡国之君，自被围直至被俘的过程中所不能忘怀于宗庙的必然心态。用典如此，自无诟病，堪称典范。
创作背景
公元975年（宋太祖赵匡胤开宝八年）十一月，金陵城破，李煜投降，南唐灭亡。次年春天，李煜被押送到达宋都汴梁，从此过着囚徒的生活。这是他在汴梁城中的悼国伤亡之作，直抒胸怀，感情十分沉痛。
风生江口亚帆竿。闲随野醉溪声闹，独伴清谭晓色残。
待取新秋归更好，九华苍翠入楼寒。
否泰反其类，艮止与动俱。
此道固晓然，人情不同趋。
两目自安障，狂童为子都。
羁金络明月，骐骥旆疲驽。
静观若有得，知非降才殊。
但伤此道违，独行尝寡徒。
解后知我者，聊足以自娱。
洞庭缥缈两峰出，正似碧海浮方壶。
尝闻此山缥灵壤，蛇虎绝迹欢樵夫。
涛声半夜恐魂梦，石气五月寒肌肤。
居人仿佛武陵客，户种橘柚收为租。
高风欲起沙鸟避，明月未出霜猿呼。
中有林屋仙所都，银房石室开金铺。
罗浮峨眉互通达，别有路往非人途。
天后每降龙垂胡，神钲忽响惊栖鼯。
自悬日月照洞内，缥木阴蔽空朝晡。
风吹白芝晚易老，云带紫泉秋不枯。
灵威丈人亦仙徒，深入探得函中符。
玄衣使者不暇惜，欲使出拯苍生苏。
后来好事多继往，石壁篆刻犹堪摹。
千年玉鼠化蝙蝠，下扑炬火如飞乌。
玄关拒闭谁复到，似怪衣上腥尘污。
勿言神仙事恍惚，灵迹具在良非诬。
我生扰扰胡为乎，坐见白发生头颅。
久欲寻真未能去，局束世故缘妻孥。
何当临湖借渔艇，拍浪径渡先双凫。
独攀幽险不用扶，身佩五岳真形图。
夜登天坛扫落叶，自取薪水供丹垆。
此身愿作仙家奴，不知仙人肯许无？狂语醉发应卢胡。
更赋新诗答灵运，不将团扇隔元规。
经梅绿草沿阶上，尽日流风转蕙迟。
祇待觚稜照初旭，横经还集绛纱韩。
诗亡又已久，雅道不复陈。人人握和璧，燕石谁当分？
关中杨夫子，高诲世所闻。十年玄尚白，藜藿甘长贫。
有来河水篇，四海付斯文。斯文有定在，桓生知子云。
古来知己难，万里犹比邻。千人国中和，要非心所亲。
东楚西南秦，望君劳我神。相逢不得语，别去徒殷勤。
白云不可赠，相思秋复春。
积暝动江郭，秋色漫吴宫。冥冥万家楼阁，都在雁声中。
此际天涯夜雨，多少联床兄弟，裌被暖西风。
独客耿无寐，枕手听疏钟。
温玉茗，爇银叶，兴都慵。打窗簌簌如语，冷翠下疏桐。
想得木犀花底，独展陈编消夜，帘闪一灯红。念此感寥落，归思落乌篷。
新烧悬崖净积莎，远随甲骑渡柴河。虎头在客休投笔，鸡肋从军漫荷戈。
骨肉书传辽塞少，林泉话入故园多。边城老将秋霜下，夜半闻笳起自歌。
