鉴赏
宋廷南迁，围绕定都问题，有过一段时期的争论。
建炎三年（1129）二月，帝在镇江。当时金军正拟渡江南下，帝召从臣问计，王渊以杭州有重江之险，主张逃往杭州。高宗畏敌如虎，此话正中下怀。张邵上疏曰：“今纵未能遽争中原，宜进都金陵，因江、淮、蜀、汉、闽、广之资，以图恢复。”帝不听，去了杭州。绍兴六年（1136）七月，张浚上奏曰：“东南形胜莫重于建康（即金陵），实为中兴根本，且使人主居此，北望中原，常怀愤惕，不敢暇逸。而临安（即杭州）僻在一隅，内则易生玩肆，外则不足以号召远近，系中原之心。请临建康，抚三军，以图恢复。”这一回因形势好转，即于次年移跸金陵。但八年回杭州。张守谏曰：“建康自六朝为帝王都，气象雄伟，且据都会以经理中原，依险阻以捍御强敌。陛下席未及暖，今又巡幸，百司六军有勤动之苦，民力邦用有烦费之忧。愿少安于此，以系中原民心。”然而高宗正一心与金人议和不以收复北方失地为大业，执意定都杭州。同年，宋金签订了“绍兴和议”，自此南宋都定临安。（见《宋史纪事本末》卷六十三《南迁定都》）康与之此词，正即作于这一历史时期。名曰“怀古”，实是“伤今”，是针对当时南宋小朝廷奉行逃跑和妥协政策而发的扼腕之叹。
上阕思接千载，写历史长河中的金陵。金陵群山屏障，大江横陈，是东南形胜之地，自三国吴孙权建都于此，历东晋、宋、齐、梁、陈，六朝为帝王之宅，豪华竞逐，盛极一时。起二句，即概述那一段灿烂辉煌的往事，以先声夺人。“龙蟠虎踞”四字用典，汉末诸葛亮出使东吴，睹金陵（时称秣陵）山阜，有“钟山龙蟠，石头虎踞”之见，见《太平御览。州郡部。叙京都》引晋张勃《吴录》。南京山川雄伟人事繁华，可谓珠联璧合，相得益彰。然而，宇宙无穷，山川长在；盈虚有数，人事不居。三百馀年在永恒的历史面前只是弹指一瞬。随着政权更迭，国都无移，金陵的繁华已成古迹。“缥凤”二句，情绪陡落千丈，与后蜀欧阳炯《江城子》（晚日金陵岸草平）之所谓“六代繁华，暗逐逝波声”、“北宋王安石《桂枝香·金陵怀古》之所谓六朝旧事随流水”同一感慨。由字面可看出，明显是化用李白《登金陵凤凰台》诗：“凤凰台上凤凰游，凤去台空江自流。”缥凤，淡清色的凤鸟。凤凰台，故址在今南京花盝冈。南朝宋文帝元嘉十六年（439），有三鸟翔集于此，状如孔雀，五色文彩，鸣声谐和，众鸟群至，遂筑此台以纪其瑞。见宋乐史《太平寰宇记·江南东道·升州·江宁县》。由于李白诗为人们所熟知，而读者不难联想而及同诗中“吴宫花草埋幽径，晋代衣冠成古丘”等名句，局部返观为整体，十个字带出了一连串意境，当年“豪华”之盛，今日萧瑟之衰，种种画面遂一而过。且“龙蟠虎踞”云云以“山”起，“台空江流”云云以“水结”针缕亦极周到。
题面“金陵怀古”之意，上阕四句已足。然词人之用心原不在“发思古之幽情”，为“怀古”而“怀古”，“怀古”的目的是为了“伤今”，故下阕即转入此旨。“下临”二句，视通万里，置金陵于有利战略地位。“全楚地”，语见唐刘长卿《长沙馆中与郭夏对雨》诗“云横全楚地”，泛指长江中游地区。春秋战国时，此系楚国的腹地，故云。“包举”，包抄而攻取。二句说金陵为长江下游的战略要地，与长江中游诸重镇共同构结成包抄中原的态势。按当时军事方略，南宋如欲北伐收复中原失地，可于长江中、下游两路出兵，一路自鄂州（今武汉市一带）出荆襄，直趋河路；一路自金陵等地出淮南，迂回山东。倘若更置一军自汉中出，攻取关陕，三路进击，则尤佳。词人能够高度评价金陵在北伐事业中所占据的重要战略地位，见识卓越前引张邵、张浚、张守之奏议，与康与之此词，或为政治家之言论，或为文学家之笔墨，都代表着当时的军心、民心。南宋爱国词，与民族、人民的愿望息息相通。行文至此，词情再度振起。可是，“事无两样人心别”（辛弃疾《虞美人。同父见和再用前韵》），以高宗为首的南宋统治集团只知向金人屈膝求和，不知利用民众力量。他们龟缩在浙东一隅，视长江天险为第二道院墙，不去利用金陵的战略位置。
面对这一冷酷的现实，词人的激情不禁再一次跌到冰点。“可惜草连天，晴郊狐兔眠！”一声长吁，包含着多么沉重的失望与痛苦啊。作为南宋臣民，词人不可能直言不讳地去批揭那龙喉下的逆鳞，然而他已经形象地告诉后人，南宋统治者的胆识，在六朝之下！东晋以迄梁陈，文治武功虽不甚景气，毕竟尚有勇气定都金陵，与北方抗衡，未至于躲得那么远呢。
此词的特点是，上下八句，两两相形，共分为四个层次，呈现为“扬——抑——扬——抑”的大起大落，这种章法与词人怀古伤今时起伏的心潮吻合无间。
由起句的“龙蟠虎踞”到收句的“狐卧兔眠”，两组意象遥遥相对，亦是匠心所在。其意盖从北周庚信《哀江南赋》“昔之虎踞龙盘，加以黄旗紫气，莫不随狐兔而窟穴，与风尘而殄瘁”云云化出，更为简洁。龙虎地而无有龙腾虎掷的形象，却成为狐兔之乐园，此情此景，本身即是莫大的讽刺，不必更着一字，读者已随词人作喟然之浩叹矣。
春来远近不可问，冷碧先归在流水。
梅花向今独已繁，玉艳都占春风间。
草萌出土亦过寸，众芳次第挂清寒。
虚堂尽日对风影，我独此守青琅玕。
故人远来未一醉，车鞅欲去今谁攀。
怜君满腹富文彩，倦尾赤色无波澜。
连年礼部试多士，白羽舍置操榛菅。
君今忽忽负壮节，我赤春色羞衰颜。
况逢离别可奈何，忆人日老情日多。
吟篇与醉墨，零落遍湘沅。
少长听鸣驺，清霜粲华轩。
风流故多奇，欲说非一言。
但闻天下士，扰扰向龙门。
岂知千丈发，著此三家村。
周馀乔木尽，始邮邯郸孙。
兹行亦奇伟，可以诧仍昆。
惟有上强精舍寺，最堪游处未曾游。
何处阳春调，来同此夕歌。地能燕市有，人得楚狂多。
把盏青天坠，题诗紫石磨。一呼去魍魉，词组即江河。
行台独坐听鸣鸠，乔木参天五月秋。举目好山青未了，应随马足遍东州。
虽无赪玉南风面，却耐筠笼千里行。
多少泪，和泪倚阑干。心事莫将和泪说，留连光景惜朱颜。
帘外雨潺潺。
东阳太守廉而忠，风骨自是人中龙。分明面带冰霜容，双眸烱烱悬方曈。
皎然一镜磨青铜，世间何物堪蔽蒙。昔年眷顾恩宠隆，绣衣持斧骑碧骢。
如今五马白玉騣，下饮双溪浙水东。金鞍玉勒相磨砻，大江南来财阜丰。
贡赋号称天下雄，迩来贼盗飞虻虫。潢池弄兵惊儿童，贪官污吏复妄庸。
诛求何异虿与蜂，饕餮不已民心忡。温处在在罹兵锋，花溪小邑俱烟烽。
可怜州郡一扫空，明公抚安竭至衷。至诚感物人共宗，扬清激浊体大穹。
见善是辅恶乃攻，不吐不茹恪且恭。视民疾苦劳厥躬，爱育备至久不慵。
有如名医治盲聋，盲能再睹聋再聪。又如大造运化工，初不用力理自融。
十日一雨五日一风，根器厚薄随所逢。春风桃李秋芙蓉，白者俾白红俾红。
有蔬可茹谷可舂，化工何恩及吾侬。父老感泣涕泪濛，不图见此矍铄翁。
我愿公心与天通，舍其小者大是从广陈方略达九重。
尽化四海之群凶，卖剑买犊为年丰。不然上书乞总戎，驾御豪杰如转蓬。
殄灭丑类无遗踪，四海混一车书同。廓平天宇路不壅，露布直到天子宫。
献俘受馘太庙中，脩文偃武开辟雍。尅期封禅泰华峰，大快义士平生胸。
令当建此补衮功，论功合受大国封。堂堂政府食万钟，揖逊进退咸肃雍。
身佩安危势位崇，富贵岂下汾阳公。海枯石烂物有终，公之勋业高岱嵩，公之令德传无穷。
太乙下深黑，雷霆驻虚空。有龙宅其湫，飞雨白日中。
南游女娲谷，北上铜人原。荒冈翳丛楚，古阙生墟烟。
山河美如此，人寿速若彼。去去且为欢，沽酒新丰市。
无使明月来，照我空持杯。
苍茫不见梅花意，重对晴天豁晚襟。
晴云散暮霞，落日万山赤。寒风峡中来，吹我江上楫。
峰势截长江，倒影竦双壁。溪声瘦老松，微波荡怪石。
俯疑坤轴崩，仰觉河汉窄。危磴人似猿，绝岸舟如叶。
叠巘结寒姿，岩断孤烟接。密林崖寺古，萝径垂石发。
枉渚鼋鼍骄，澹濧蛟龙沫。显昧理或然，神物含溟漠。
把酒对山公，探幽怀谢客。暌隔未移旬，寸心若积雪。
矧乃览山川，狂歌谁与发。欲寄山阿人，霜花岂堪折。
